2011年，上半年硫磺在炒作資金的作用下價格梯度拉升；下半年雖然需求不旺，大宗商品普遍下跌，而硫磺市場創出新高，10月份后化肥出口大門關閉，硫磺在需求不旺的抑制作用顯現，價格逐步回落盤整。綜觀各種影響因素，2012年國內硫磺市場整體形勢將好于去年，價格或將突破2000元（噸價，下同）大關。

　　關稅下調進口成本降低  

    中國硫磺市場供應缺口大，對外依存度超過60%。2011年硫磺進口數量約下降10%，國內表觀消費量增長到1300萬噸左右。自2012年1月1日起，進口硫磺關稅將由3%降至1%，由于成本下降，資源量將有所增加。國內硫磺市場去庫存化時期已進入末期，社會庫存資源替代了部分進口硫磺市場份額。隨著時間的推移，社會庫存資源量逐步減少，未來中國進口硫磺資源量將增多，預計2012年進口量將超過1000萬噸。

　　匯率變化將影響市場  

    人民幣對美元匯率單邊升值走勢或將延續至2012年上半年。人民幣對美元升值對于硫磺進口屬于利好，上半年硫磺進口量有望大幅增加。但下半年進入雙向波動的概率大幅上升。人民幣貶值預期或將在2012年下半年開始顯現，硫磺進口利空，化肥出口利好。

　　新增產能改變供應格局  

    2011年中國硫磺產能已達680萬噸，實際產量在400萬噸左右，產量比上年增長10%以上。2012年煉油預計新增產能較多，如中石油廣東揭陽2000萬噸/年大煉油項目、中石油重慶1000萬噸/年大煉油項目、中石化南沙1500萬噸/年煉化項目、中石油與俄國在天津擬建1000萬噸/年煉油項目、中化國際泉州1200萬噸/年大煉油項目。綜合測算，相配套的硫磺回收裝置產能將超過100萬噸/年。在天然氣脫硫方面，羅家寨天然氣凈化廠有望2012年恢復投產，設計硫磺回收裝置產能為130萬噸/年，將成為繼普光天然氣凈化廠之后的第二大硫磺生產基地。若2012年上述企業順利投產，國內硫磺產能有望超過900萬噸/年，實際產量有望達到450萬噸/年，硫磺對外依存度繼續降低。

　　統銷鞏固中石化龍頭地位
  
    2011年4月中石化硫磺統銷工作啟動，旗下28家企業硫磺產品歸屬中石化煉銷公司統一調配銷售。中石化占據著中國硫磺市場近20%的市場份額，統銷后鞏固了在中國硫磺市場的龍頭地位。隨著進口硫磺業務不斷加大，“漲時助漲，跌時助跌”的磨合期已經基本結束，預計2012年硫磺、磷肥價格大起大落的行情將逐步趨緩，穩步小幅推升或將成為主基調，中長線市場或有較好表現。

　　磷肥產能增長助推硫磺消費  

    2011年磷肥產能穩定增長。相關數據顯示，2011年1～12月磷肥（折純）產量1462.4萬噸，同比增長24.3%。預計2012年仍會有新裝置投產，硫磺需求穩定增長。目前中國經濟通脹壓力巨大，繼續提高農業生產投入以及其他鼓勵農業發展政策有望保證化肥的需求。雖然目前磷肥市場仍然供大于求，未來剛性需求的預期有望支撐硫磺消費。

　　硫化工前景樂觀  

    近年來特種硫磺以及精細硫磺化工行業發展迅猛，不溶性硫磺、硫脲、硫氫化鈉、二甲基亞砜等高附加值產品成為眾多擁有硫資源生產企業的重點發展方向，甚至有多家企業外采硫磺資源，生產精細硫化工產品。中國硫磺市場用于精細硫化工生產的硫磺市場份額不斷加大，據統計，目前有10%以上的硫磺用于特種硫磺以及精細硫化工生產，并且比重保持快速增長態勢。

　　相關分析師認為，今年硫磺價格將從去年的中低價位開始進入市場。雖然進口硫磺關稅下調，但對貿易商的操作影響不大。春季用肥是硫磺價格上揚的新機遇，然后是化肥出口高峰期。在化肥出口關稅不變的情況下，國內硫磺價格或將被推上高峰。冬儲備肥階段，硫磺價格將再度盤整。另外，國產硫磺價格是國內硫磺價格的不穩定因素。由于進口量遠大于國內產量，國產硫磺價格影響有限。今年硫磺市場整體形勢將好于去年。